Attacchi Houthi © nc
La recente serie di attacchi condotti dai ribelli Houthi nello Yemen contro navi nel Mar Rosso ha innescato un'ondata di preoccupazione tra le compagnie di navigazione, che hanno deciso di deviare le loro imbarcazioni dalla zona per evitare il pericolo. Tuttavia, nonostante gli sforzi delle forze navali statunitensi e britanniche per colpire i ribelli con attacchi di rappresaglia, gli attacchi non sembrano avere avuto alcun impatto significativo sui mercati dell'energia.
Questi attacchi, verificatisi in un'area che costituisce circa il 12% del transito mondiale di petrolio via mare, avrebbero potuto avere conseguenze gravi sul prezzo del petrolio. Tuttavia, nonostante più di un mese di attacchi con razzi e missili a navi commerciali, il prezzo del petrolio greggio di riferimento a Londra, il Brent, è addirittura più basso rispetto a quello di inizio dicembre, attestandosi intorno a $78 al barile. Il prezzo di riferimento statunitense è rimasto pressoché stabile da fine novembre, mantenendosi intorno ai $73 al barile.
La mancanza di un impatto significativo sui mercati dell'energia potrebbe sorprendere, considerando l'importanza strategica delle rotte energetiche nel Medio Oriente. Tuttavia, ci sono diversi fattori che spiegano questa apparente indifferenza. In primo luogo, la zona del Bab el-Mandeb, resa impraticabile dagli Houthi, non è paragonabile allo Stretto di Hormuz, che costituisce una fonte vitale e un canale di petrolio a tutti gli effetti. In secondo luogo, le fondamenta del mercato petrolifero, incluse le dinamiche di produzione e domanda, sembrano aver assorbito gli eventi senza particolari scosse.
Richard Bronze, esperto di geopolitica presso Energy Aspects a Londra, sottolinea che ci sono una serie di titoli che, una decina di anni fa, avrebbero potuto scuotere il mercato dell'energia, ma che oggi sembrano essere diventati una routine quotidiana. Questa apparente normalizzazione dei rischi geopolitici potrebbe aver contribuito a mantenere stabili i prezzi dell'energia nonostante gli attacchi.
Tuttavia, nonostante l'apparente tranquillità dei mercati, la situazione nel Mar Rosso rimane volatile e continua a richiedere monitoraggio da parte delle autorità internazionali. La stabilità dei mercati energetici potrebbe essere messa alla prova da eventi futuri, e la comunità internazionale resta vigile di fronte a questa crescente instabilità.
La capacità produttiva di riserva funge da cuscinetto:
Gli analisti sottolineano l'ampia capacità produttiva di riserva dell'OPEC, in particolare la capacità dell'Arabia Saudita di aumentare la produzione di 5 milioni di barili al giorno, come fattore chiave sul prezzo del petrolio in funzione stabilizzante in questo caso. Questa capacità in eccesso funge da ammortizzatore, mitigando le preoccupazioni relative alle interruzioni dell'offerta causate da eventi come gli attacchi Houthi. Al contrario, durante il picco del prezzo del petrolio nel 2008, l'Arabia Saudita aveva molta meno capacità di riserva, rendendo il mercato più vulnerabile.
Domanda globale di petrolio inferiore alle aspettative:
Un altro fattore che contribuisce alla stabilità del mercato è una domanda globale di petrolio più debole del previsto, in particolare dalla Cina. L'Agenzia internazionale per l'energia (IEA) prevede che questa tendenza continui nel 2024, con una sana crescita dell'offerta che supera un aumento della domanda limitato da problemi economici e considerazioni ambientali.
Gli attacchi Houthi mirano a evitare grandi interruzioni:
Gli Houthi sembrano prendere di mira strategicamente navi che non trasportano petrolio, probabilmente per evitare di innescare un conflitto più ampio. Questo approccio calcolato, insieme alla tregua in corso tra Arabia Saudita e Iran, ha finora protetto le infrastrutture petrolifere critiche dagli attacchi diretti.
L'ascesa della produzione di petrolio di scisto statunitense:
Il significativo aumento della produzione di petrolio statunitense, che ora supera i 13 milioni di barili al giorno, ha fondamentalmente alterato il panorama energetico globale. Questa ritrovata indipendenza dal petrolio del Medio Oriente ha ridotto l'impatto delle interruzioni nella regione.
Una stabilità precaria:
Sebbene il mercato abbia superato la recente tempesta, gli analisti avvertono che la situazione rimane volatile. Gli sforzi dell'amministrazione Biden per contrastare gli Houthi e la possibilità di attacchi diretti alle risorse energetiche aumentano il rischio di escalation. Un conflitto più ampio che coinvolga l'Iran potrebbe potenzialmente innescare aumenti significativi dei prezzi.
Conclusione:
La risposta del mercato dell'energia agli attacchi Houthi evidenzia una nuova realtà. Il predominio della produzione di petrolio di scisto statunitense e l'ampia capacità di riserva all'interno dell'OPEC hanno creato un cuscinetto contro le interruzioni dell'offerta. Tuttavia, la situazione nello Yemen è tutt'altro che risolta e il potenziale per un conflitto più ampio rimane una minaccia significativa per i prezzi globali dell'energia.
